p2p输血小贷、典当、信托：两者杠杆均扩大 -凯发一触即发

p2p输血小贷、典当、信托：两者杠杆均扩大

发布时间：2014-08-04  点击率：2718

来源：南方都市报

在大众端收集资金的p2p，正在成为很多类金融机构或金融的“座上宾”，由于能够募集大量的资金，p2p正成为不少类金融或者金融机构输血的主要通道。

南都记者从业内获悉，除了此前与小额贷款、信托合作，近期p2p已经开始与典当联姻，为典当行提供资金供给。不过亦有业内人士指出，无论是小额贷款、信托，还是典当，双方的合作实际上都在加大合作机构的杠杆，首先必须解决的是合规性问题。就目前而言，监管似乎采取睁一只眼闭一只眼的态度。

p2p联手典当、信托

最早和p2p进行合作的要数小额贷款公司。南都记者近日获悉，除了小贷公司，更多的p2p正在和更多的金融、类金融机构更加广泛地合作。

传统的典当行业联手p2p成为近期市场的又一个热点。南都记者获悉，近期，广州平台新联在线正通过债权流转的方式与典当行合作，盘活典当行的运营资金。

“广东的注册资本普遍不高，资本金约束已经制约了行业的发展，而与p2p联手为典当来来更多资金。”新联在线总经理许世明对南都记者表示，虽然新的典当行较多注册资本都在5000万元量级，但很多传统的老牌典当行还是1000万～1500万元，但恰恰很多民品典当的市场资源其实是集中在老牌的典当行，这些典当行的绝当品销售其实存量比较大。面对未来发展空间较大的民品市场，典当行在注册资本的限制下，的确需要足够资金的支持。

南都记者从新联在线网站看到，目前新联在线已经达成合作协议的典当行一共有两家：一个是位于广州的华阳典当；而另一个是东莞市的长安典当。华阳典当业务总监谢润泉表示，受到注册资本的限制，很多时候要放弃一些多余的业务，通过与p2p平台合作可以突破这个限制。

除了典当行，看上p2p吸金能力的还有向来高大上的信托业。在今年信托销售明显放缓，市场担忧信托风险而募资资金速度放慢的情况下，已经有平台参与了多地的地方融资平台融资项目。与传统网络贷款不同，在此过程中，p2p平台并不负责发放贷款，亦不自行设计产品和经手资金，而是由信托公司或资产管理公司发行信托、资产管理计划，p2p平台仅负责代销其中部分份额，充当代销商角色，其他则由融资方和信托、资管公司负责。

实际上，这样的合作已经慢慢不再新鲜。在近期深圳召开的一场互联网金融论坛上，一位基金公司互联网金融项目负责人就对南都记者表示，除了为业内已经推行的p2p公司的站岗资金提供对接货币基金的端口外，目前也考虑通过p2p为基金公司引客流。

合规性成为关注焦点

不过，在p2p与越来越多传统金融机构或者类金融机构开始走得越来越近时，有关合规性的问题成为关注的焦点。

“作为金融机构、类金融机构，原先监管上都有杠杆的要求，而一旦与p2p合作无疑加大了杠杆。”中国互联网金融创新研究院特约研究员徐北向南都记者表示。

据悉，《典当管理办法》还明确规定，典当行不得从商业银行以外的单位和个人借款，也不得集资、吸收存款或者变相吸收存款，这意味着上述p2p平台与典当行的合作一旦不能够有效地控制在债权期限内进行，就会给典当行带来集资或变相吸存的风险。而为了规避监管的合规性问题，p2p平台与典当的合作进行了相关模式的改变。如《典当管理办法》明确规定，非绝当品不得销售。且对于非绝当品而言，物权是不能转移的(即债权)。而南都为了规避相关监管要求，从新联在线的标的看，只是收益权的转让。对此，许世明在接受南都记者采访时亦坦言，由于《典当管理办法》的上述规定，目前在p2p平台上实现流转的是控股股东的收益权，而非典当行的收益权，更不涉及当品的物权问题。项目到期前，有典当行的控股股东进行项目回购，以确保资金安全。

而在p2p与信托的合作中，有学者亦质疑，信托业与p2p平台融合过程中，虽然借助对方的资源扩大了自身的资金来源和投资标的范围，但仍隐藏着三方面的风险，即风险错配和期限错配、融资杠杆被无限放大和法律风险。

不过，就目前而言，监管似乎采取睁一只眼闭一只眼的态度。对此，徐北认为，目前金融机构、类金融机构分别分属不同的监管单位，而在互联网金融创新下，监管部门容忍度还是相对较高，基本采取了法不禁止即可的态度，而这也加速了各界的融合。

采写：南都记者陈颖

实习生赵洋黄可韵