深圳小贷融资比例提至净资产2倍资产 证券化启动在即 -凯发一触即发

深圳小贷融资比例提至净资产2倍资产 证券化启动在即

发布时间：2014-02-21  点击率：2345

来源：第一财经日报

摘要：阿里小贷成功进行资产证券化后，小贷行业对信贷证券化的热情大涨。但作为新的融资模式，小贷公司资产证券化目前未有成熟的模式可以遵循。

首个由地方监管部门推出，并覆盖当地所有小贷公司信贷资产证券化业务的监管政策，或将在深圳变成现实。

《第一财经日报》记者昨日获悉，深圳金融办已于近日正式下发文件，将小贷公司融资比例由此前注册资本的50%，提高到净资产的200%。与此同时，信贷资产证券化、同业拆借、再贷款也成为深圳小贷公司融资的重要渠道。

“包括资产证券化在内，这些业务最近可能就要启动，参与机构的准备工作都已经做完了。”深圳金融办人士介绍，迥异于此前的阿里小贷模式，深圳将在地方产权交易平台开展此类业务，目前已经选定前海金交所、前海股权交易中心等三家平台，作为上述业务的运作平台。

深圳金融办人士说，在具体思路上，除了上述融资渠道和最高融资比例等原则性规定外，监管部门不对具体业务模式进行限定，均以市场化手段解决。

融资比例放宽至净资产200%

深圳多家小贷公司人士日前向本报记者透露，早在春节之前，就已经接到监管部门口头通知，允许小贷公司多渠道融资，融资比例也由此前的50%提高到200%。此前，小贷行业多次建议放宽融资比例，监管部门、行业协会也已就此进行调研。

“正式文件已经在2月19日发下去了，这个200%，指的是外部融资额度，而且融资渠道也大大拓宽了。”昨日，深圳金融办人士对本报记者说。

从2012年开始，四川、辽宁、广东、重庆、海南等多个省市已先后放宽小贷公司融资比例。其中，重庆和海南放开幅度最大，分别提高至230%和200%，江苏、四川、浙江、广东四省则提高至100%。

据上述深圳金融办人士介绍，深圳此次并非以注册资本为依据提高小贷公司融资比例，而是采取了以净资产为基数放大融资杠杆的做法。而上述诸省市此前以注册资本作为小贷公司放宽融资比例的基础。

“深圳小贷公司普遍资金紧缺，但经营状况较好，按净资产提高融资比例，小贷公司实际融资空间要比按注册资本大。”上述深圳金融办人士说。

除此，深圳此次对小贷公司融资渠道也大为放宽。深圳小贷协会秘书长王泽云介绍，根据最新规定，今后小贷公司还可通过同业拆借、再贷款等渠道融资。此外，资产证券化也被作为拓宽融资渠道的重要手段，并启动在即。

上述深圳金融办人士说，上述业务早已开始准备，已经选好运作平台，参与机构的准备工作也已就绪。

目前，深圳小贷公司主要融资渠道仍为银行，一家小贷公司只能从两家银行融入不超过注册资本50%的资金，但执行得并不理想。

数据显示，截至去年底，深圳全市已开业小贷公司共计88家，注册资本180余亿元，但来自银行的贷款寥寥无几。据深圳小贷协会统计，截至去年8月底，深圳84家开业小贷公司注册资本130.2亿元，但银行贷款只有不到8亿元，仅为注册资本的6%左右。

中国小额信贷联盟理事长杜晓山向本报记者分析，相较于银行贷款，信贷资产证券化不仅拓宽了小贷公司的融资渠道，而且更为灵活，小贷公司拥有更多的主动权，这也为小贷公司融资提供了便利。“更重要的是，当地政府能出台这个政策，就表明了肯定的态度，意味着小贷信贷资产证券化在一定程度上获得了合法地位。”杜晓山说，截至目前，尚未有地方政府出台类似政策。

虽然重庆金交所、阿里小贷此前都已开展此类业务，但均属个案。上述深圳金融办人士也表示，此前当地也有小贷公司尝试资产证券化，但并未大范围开展。

小贷资产证券化启动在即

“金融办的文件只规定了几个原则性的框架，具体细则还没出来。”王泽云说。

有业内人士向本报记者分析，小贷公司贷款额度较小，资产高度分散，资产质量、运营水平、风险水平等都会对资产证券化形成一定影响。去年，阿里小贷成功进行资产证券化后，小贷行业对信贷证券化的热情大涨。但作为新的融资模式，小贷公司资产证券化目前并未有成熟的模式可以遵循。阿里小贷此前进行的资产证券化是通过专项资管的方式，转让资产收益权，而正在向证监会提出申请的重庆瀚华小贷亦是采取资管计划的方式，重庆金交所的业务同样如此。

“我们只规定几个原则性的要求，只控制表外融资总额，其他的按市场化手段解决，监管部门不做要求。”上述深圳金融办人士说，除了拆借资金不超过净资产的30%以外，资产证券化、再贷款、银行贷款均不作额度限制，而且四大渠道完全打通，单项或融资总额的比例，只要不超过净资产的200%即可。

具体思路上，深圳的做法与重庆金交所有些类似。按照深圳金融办的计划，资产证券化、同业拆借将分别由前海金融资产交易所、前海股权交易中心和同心基金三家机构作为运作平台。

据上述深圳金融办人士介绍，资产证券化业务将由前海金交所和前海股交中心负责，且已取得业务资格，同心基金则负责再贷款业务，目前还未正式下达批文。考虑到控制风险，资产证券化、同业拆借等只能在上述三个平台进行，暂时不允许异地开展此类业务。

与此同时，深圳多数小贷公司都有机会获得入场券。按照深圳金融办的思路，对参与的小贷公司数量同样不做限制，由小贷公司和相关各方以市场化方式解决。“前海金交所之前就准备做一批，股交中心也计划批量做，而不是只做一家两家。”该人士说。