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博鳌现场•朱民：货币流动性宽松对小微企业贷款有害
发布时间：2019-04-09 点击率：1070
来源：21世纪经济报道 21财经app
市场通常认为，小微企业贷款难是因为货币政策传导机制不畅。
而清华大学国家金融研究院院长朱民明确表示：金融机构对实体经济的贷款如果不能实施有传导机制的问题，但是小微企业贷款难和货币政策传导机制不完全有关。
朱民还强调，宽松流动性不利于小微企业贷款反而有害于小微企业贷款。从过去十年看，货币政策流动性宽松走向金融市场，股市大涨，债市大涨，赚钱太容易，钱都走向股市反而不会贷给小微企业。“宽松流动性不是解决小微企业贷款的办法，这是国际上在过去十年学到的重要教训。”
朱民在3月27日博鳌亚洲论坛2019年年会“金融’突围’”分论坛上做出上述阐释。
朱民表示，小微融资难本质是因为是三个不对称：信息不对称，风险不对称，收益和成本不对称。信息不对称是小微企业太小、不透明，银行不了解；风险不对称是因为小微缺少抵押，小微企业破产逃走了银行要承担损失；成本不对称是大银行做小微企业贷款每一笔要几千元成本，收益小、成本大银行不愿意做，所以小微企业融资难是世界性难题。但小微企业太重要，中国有5700万小微企业，企业没有融资，经济不能发展怎么办？
“小微企业贷款是世界难题，但是可以解决。”朱民列举了三个具体案例。
一是德国模式。德国与中国经济很相近，都是制造业为主，有大量中小企业。但是德国中小企业融资做的非常好。大商业银行提供流动性给叫区域社区银行，区域社区银行给中小企业贷款。同时与政府建立的担保、政府和民间的信用体系结合起来。当区域社区银行没有流动性时，政府会干预，让大型银行给他流动性以支持中小企业这一系统运作很好，对于中国有很大的学习空间。
二是英国模式。危机以后英国大量的中小企业没有得到贷款，英国迅速出台了叫金融凯发k8旗舰厅的合作伙伴的计划。政府通过和ppp（政府和社会资本合作）合作，政府给流动性给ppp，ppp直接贷款给小微企业，做的非常成功。
三是中国的蚂蚁金服。一般小微企业向银行申请贷款需要三个月以上，一笔贷款成本两千元以上，而蚂蚁金服可以在3分钟申请贷款、1秒钟发放贷款、零人工干预，每笔贷款成本约2.3元，其中2元是硬件和软件的投入。因此政府和金融科技合作建立平台给小微企业贷款是很重要的。
金融又该如何支持民营企业？“金融应该支持企业，企业不应该分为民营和国营。”朱民强调。
展望未来全球经济可能面临的风险，朱民表示，2019年是在高债务阴影下，一个贪婪和恐惧的临界点。
朱民表示，全球金融风险较高，危机十年来，全球金融债务增长80%，十年平均债务增速高于十年平均gdp增速。
其次，股市仍处于周期的高位阶段。特别是美国股市和欧洲股市，高估值风险是客观事实。在高波动、高风险阶段的金融市场，地域整治特别是中美摩擦问题将增加很大不确定性。美联储看来今年不会加息，给市场很大的缓冲机会，所以流动性宽裕，真实利率仍然为负，货币市场稳住，美国利率稳住，新兴经济的市场稳住。今年的金融市场，一方面存在高风险、高流动性，另一方面也逐渐有一点趋稳。
（编辑：马春园）
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